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互聯互通為香港“加油”
發布時間:2016-09-02 11:03:01 來源: 字體:

2014年11月,滬港通正式開通。2015年7月,內地與香港互認基金機制開始實施。2016年8月16日,李克強總理在國務院常務會議上表示,“深港通相關準備工作已基本就緒,國務院已批準《深港通實施方案》。”
兩年多來,兩地股票市場互聯互通的制度舉措頻繁出臺,合作層面不斷深化,融合發展穩步進階。深港通,作為在更大範圍、更高層次、更深程度上加強內地與香港合作的制度安排,能否成為香港穩固國際金融中心地位的又壹引擎,為香港經濟發展帶來新機遇?
量變成質變,
“股票通”的大布局
深港通是深港股票市場交易互聯互通機制的簡稱,包括深股通和深港通下的港股通兩部分,也就是俗稱的“北上交易”和“南下交易”。
深港通是滬港通的延續。據中國證監會發言人介紹,深港通的主要制度安排參照滬港通,遵循兩地市場現行的交易結算法律法規和運行模式。港股通投資者僅限於機構投資者及證券賬戶、資金賬戶余額合計不低於50萬元人民幣(以下未註明均為人民幣)的個人投資者,每日交易額度標準,深股通每日額度130億元,深港通下的港股通每日額度105億元,與滬港通壹致。
“深港通與滬港通采用同樣的模式,這壹模式最大的特色是以最小的制度成本,換取了最大的市場成效。通過這壹模式,兩地投資者都可以盡量沿用自身市場的交易習慣投資對方市場,可以最大限度地自由進出對方市場。”香港交易所行政總裁李小加說。
擴容是最為直接和明顯的政策效果。內地與香港證監機構簽署的《聯合公告》顯示,深股通的股票範圍是市值60億元人民幣及以上的深證成份指數和深證中小創新指數的成份股,以及深圳證券交易所上市的A+H股公司股票。以最近相關指數定期調整公布情況測算,有880多只深市主板、中小板和創業板股票等被納入“聯通模式”。深港通下的港股通標的則在滬港通的基礎上,新增市值50億元港幣及以上的恒生綜合小型股指數的成份股,以及同時在香港聯合交易所、深圳證券交易所上市的A+H股公司股票。
中銀香港首席經濟學家鄂誌環認為,深港通開通後,上海、深圳與香港股市可以打造“共同市場”雛形,以三地股市市值綜合計算,有望成為全球規模第二大的股票市場。有專家比喻說,深港通“意味著A股市場同時向外邁出了兩條腿”,或者 “A股市場同時向世界伸出了雙臂”。
在推倒互聯互通又壹面“圍墻”的同時,兩地交易總額度限制的“天花板”也將被打破。深港通不設總額度限制,同時取消了此前滬港通中滬股通3000億元、港股通2500億元的總額度限制,讓投資者的騰挪空間進壹步解放。
“深港通的推出將是壹個質變,意味著我們的 股票通 戰略在二級市場層面已基本完成布局”。李小加在網誌中感慨道。
投資機會增多,
香港站上更大舞臺
深港通即將開通的消息傳出,香港媒體評論指出,繼滬港通之後,深港通也終落實,中國三大股市實現相連,具有裏程碑式的意義。
對香港而言,這壹意義可能更為顯著。專家們普遍認為,深港通對香港股市、匯市、市場基礎設施建設和勞動力市場等都會產生積極效應。投資渠道再度擴展、投資標的大幅增加、交易限制不斷放寬,對香港投資者來說,這是深港通送出的壹份實實在在的禮物。
中銀國際首席策略分析師胡文洲認為,深港通更多元化的標的範圍和更加開放的交易環境,將增加香港股票市場整體流動性,豐富香港股票市場投資者結構,會吸引更多內地投資者進入港股市場,尤其是目前港股估值處於歷史低位水平,對於內地中長期投資者也具有壹定的吸引力。
深港通打開不只是交易空間,還有想象空間。有人撰文說,深港通讓滬深港三地市場形式上成為壹體,更多的海外中資可以在香港金融市場沈澱下來。
從滬港通今年的交易數據看,截至8月16日,“北向”的滬股通總投資額度使用率約50%,而“南下”的港股通總額度累計使用率已超過80%,投資者對港股估值窪地的認識以及由此產生的資金熱情,正反映了深港通開通的現實需要和發展基礎。難怪有基金經理感慨,“深港通對於A股市場的開放或許只是邁出了壹小步,但對於港股市場而言則是壹大步,港股的生態或許將就此改變”。
香港特區政府財政司司長曾俊華表示,建立深港通有利於國際投資者經由香港市場更全面地投資內地市場,從而鞏固香港作為國際金融中心及主要離岸人民幣樞紐的地位,為香港金融業發展創造更好條件。
香港從2004年2月正式開展人民幣業務,現在人民幣存款余額達7000億以上。深港通開辟的新的投資通道,有助於激活沈澱在香港的離岸人民幣資金發揮作用。“深港通的推出,將與滬港通產生顯著的協同效應,為離岸人民幣提供 活水 ,進壹步支持香港發展成為離岸人民幣業務中心”。胡文洲說。
計現實,計長遠,計民生。深港通激蕩開來的金融政策漣漪,將讓香港多方面收益。
香港特首梁振英認為,深港通方案獲批,相信可以讓香港的金融業繼續壯大發展,為更多青年人提供高收入的就業機會。
鄂誌環則預期,深港通將為香港證券與銀行機構提供新的業務機會,本地銀行會更加積極地布局,研發更多產品,提升業務品質。
香港太平紳士姚祖輝說,深港通給了香港企業更多參與投資內地的機會,有望提升香港資本市場的競爭力。而對於香港法律、會計、測量等專業人士來說,也絕對是壹個機會。
疊加優勢,
共建共享璀璨香江
深港通是內地支持香港的又壹具體體現。中銀國際宏觀經濟師葉丙南認為,香港擁有背靠內地、面向全球的獨特優勢,擁有國際化的市場制度、監管環境和專業人才,可以借助深港通充分發揮自身優勢,擴大香港資本市場的國際影響力。深港通所釋放的政策和改革信號,為香港進壹步發揮“超級聯系人”作用、提升國際金融中心地位提供了指引。
作為壹項著眼未來和長遠的制度安排,深港通還具有重要的示範作用和試驗意義。其開放性的制度設計,將確保兩地的互聯互通機制持續深化,也將為兩地金融領域其他合作提供有益方法和寶貴經驗。

“深港通和滬港通都屬於股票通,相信在不久的將來,這個模式可以延伸到更多資產類別,比如債券通和貨幣通,為境內外投資者和兩地業界帶來更多機遇。”李小加堅信,長遠看,互聯互通機制壹定會給兩地市場都帶來深遠影響。
兩地的互聯互通在加強和深化,不會到此為止。國家在“十三五”規劃中對深化內地和港澳合作發展設專章論述,明確提出支持香港鞏固和提升國際金融、航運、貿易三大中心地位,強化全球離岸人民幣業務樞紐地位和國際資產管理中心功能;支持香港發展創新及科技事業,培育新興產業。
可以說,深港通正是中央支持香港長期繁榮穩定發展的又壹次行動、又壹個體現。

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